國(guó)際形勢(shì)很復(fù)雜，但沒(méi)有阻止外資配置A股的步伐。

　　全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加、貿(mào)易摩擦曲折反復(fù)、國(guó)際地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升、各國(guó)央行爭(zhēng)相降息……全球市場(chǎng)可謂風(fēng)聲鶴唳，但這不妨礙外資高看A股一眼。

　　8月27日收盤(pán)后，明晟公司（MSCI）二階段擴(kuò)容決定如期生效。

　　當(dāng)天，A股市場(chǎng)全線上揚(yáng)，上證指數(shù)再次站上2900點(diǎn)。受MSCI再度擴(kuò)容的影響，北向資金全天凈流入111.38億元，創(chuàng)今年以來(lái)新高。

　　外資為何選擇堅(jiān)定看多做多A股核心資產(chǎn)？未來(lái)會(huì)不會(huì)繼續(xù)加持？

　　今天，咱們一起捋一捋。

　　外資排隊(duì)“充值”

　　最近一段時(shí)間，外資“充值”A股的滴滴聲此起彼伏。

　　8月24日凌晨，富時(shí)羅素公布了其旗艦指數(shù)的2019年9月季度調(diào)整結(jié)果，決定將中國(guó)A股的納入因子由5%提升至15%，將于9月23日開(kāi)盤(pán)生效。

　　9月23日，還會(huì)有另一件好事。

　　根據(jù)計(jì)劃，9月6日標(biāo)普道瓊斯指數(shù)將發(fā)布納入其指數(shù)體系的中國(guó)A股調(diào)整名單，A股將以25%的納入因子一次性納入，并于9月23日開(kāi)盤(pán)前生效。

　　8月27日的調(diào)整則是MSCI今年擴(kuò)容A股“三步走”計(jì)劃的第二步。

　　第一步已經(jīng)今年5月份完成，將A股大盤(pán)股在其指數(shù)體系中的納入比例從5%提高到10%。

　　經(jīng)本次調(diào)整，提升至15%后，還將在今年11月提至20%。

　　對(duì)此，招商證券表示，A股將迎來(lái)納入國(guó)際指數(shù)或提高權(quán)重的密集期，未來(lái)北上資金流入規(guī)模有望擴(kuò)大。

　　外資為何高看A股

　　通常來(lái)講，在不確定性增加的情況下，機(jī)構(gòu)不會(huì)選擇做多權(quán)益類資產(chǎn)。

　　但凡事總有例外，尤其是在不斷創(chuàng)造各種奇跡的中國(guó)。

　　外資此時(shí)敢大手筆加倉(cāng)A股，原因主要有3個(gè)：

　　其一，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速依然較快。

　　MSCI近期的研究指出，雖然短期中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速小幅下滑，但仍是世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度最快的國(guó)家之一，經(jīng)濟(jì)總量占世界經(jīng)濟(jì)總量比例仍將持續(xù)增加。

　　目前，中國(guó)已占全球經(jīng)濟(jì)總量的16%，但中國(guó)市場(chǎng)市值僅占全球市值加權(quán)指數(shù)的4%，仍處于低配狀態(tài)。

　　其二，資本市場(chǎng)改革持續(xù)推進(jìn)。

　　近幾年，中國(guó)資本市場(chǎng)改革持續(xù)推進(jìn)，利好因素頻出。

　　8月25日，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人召開(kāi)會(huì)議，研討細(xì)化資本市場(chǎng)改革總體方案。目前，資本市場(chǎng)深化改革方案已經(jīng)基本成型，A股市場(chǎng)即將在基礎(chǔ)制度改革、法治保障、上市公司質(zhì)量、長(zhǎng)期資金入市等方面迎來(lái)一系列重磅利好。

　　標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司稱，已注意到了中國(guó)市場(chǎng)近幾年的深刻變化，包括開(kāi)通滬港通和深港通機(jī)制，增加了外資進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。

　　其三，市場(chǎng)估值比較合理。

　　經(jīng)過(guò)4個(gè)多月調(diào)整，目前A股估值水平比較合理，這為外資布局提供了較好時(shí)機(jī)。

　　長(zhǎng)城證券分析師汪毅認(rèn)為，與美股、港股主要指數(shù)相比，除創(chuàng)業(yè)板指市盈率接近歷史中位數(shù)，其他主要指數(shù)的市盈率均處于歷史較低水平。

　　超千億資金準(zhǔn)備入市

　　一個(gè)月內(nèi)，MSCI、富時(shí)羅素、標(biāo)普道瓊斯3大國(guó)際指數(shù)公司先后提高A股因素納入比重，合計(jì)有望為A股帶來(lái)超過(guò)1200億元被動(dòng)增量資金。

　　中金公司預(yù)計(jì)，從過(guò)去3次MSCI提高納入比例的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，指數(shù)調(diào)整生效日外資均有明顯流入。

　　據(jù)中國(guó)銀河證券基金研究中心統(tǒng)計(jì)，截至今年6月末，境外機(jī)構(gòu)與個(gè)人持有境內(nèi)股票市值16473億元，同月末公募基金持有A股市值19976.31億元，二者差額為3503.31億元。

　　前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍指出，3大國(guó)際指數(shù)提高了A股的納入因子之后，外資會(huì)相應(yīng)地提高A股的配置比例，外資流入A股是大勢(shì)所趨。