靴子落地！

3月13日，央行發(fā)布消息稱，為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，降低社會(huì)融資實(shí)際成本，決定于2020年3月16日實(shí)施普惠金融定向降準(zhǔn)。其中包括兩方面內(nèi)容：

在2月24日召開(kāi)的統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展工作發(fā)布會(huì)上，央行副行長(zhǎng)陳雨露表示，近期普惠金融定向降準(zhǔn)也將進(jìn)行年度動(dòng)態(tài)調(diào)整，將有更多達(dá)標(biāo)銀行得到優(yōu)惠政策支持。在另外一場(chǎng)國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上，央行副行長(zhǎng)劉國(guó)強(qiáng)也透露，下一步擇機(jī)實(shí)施2019年普惠金融定向降準(zhǔn)動(dòng)態(tài)考核，釋放長(zhǎng)期流動(dòng)性。

另外，本周召開(kāi)的國(guó)常會(huì)明確，抓緊出臺(tái)普惠金融定向降準(zhǔn)措施，并額外加大對(duì)股份制銀行的降準(zhǔn)力度，促進(jìn)商業(yè)銀行加大對(duì)小微企業(yè)、個(gè)體工商戶貸款支持，幫助復(fù)工復(fù)產(chǎn)，推動(dòng)降低融資成本。

“此前兩年，動(dòng)態(tài)考核普惠金融定向降準(zhǔn)均在年初的1月25日落地?！睎|方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，今年受疫情影響，數(shù)據(jù)收集等前期工作可能有所延后。在3月11日國(guó)常會(huì)提出明確要求后，今年普惠金融定向降準(zhǔn)落地。

2019年動(dòng)態(tài)考核后釋放資金規(guī)模為2500億元。王青認(rèn)為，考慮到去年以來(lái)普惠口徑下小微企業(yè)貸款余額增速明顯加快，今年動(dòng)態(tài)考核普惠金融定向降準(zhǔn)規(guī)模加大到4000億元。

方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家顏色指出，從效果來(lái)看，此次定向降準(zhǔn)屬于“加量版”，釋放長(zhǎng)期資金5500億元，在當(dāng)前全球股市震蕩的情況下，既有助于保障市場(chǎng)充足的流動(dòng)性，也有利于穩(wěn)定投資者信心。

人民銀行自2018年起建立普惠金融定向降準(zhǔn)年度考核制度。

前一年普惠金融領(lǐng)域貸款余額或增量占比達(dá)到1.5%的，存款準(zhǔn)備金率可在基準(zhǔn)檔基礎(chǔ)上下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。

前一年普惠金融領(lǐng)域貸款余額或增量占比達(dá)到10%的，存款準(zhǔn)備金率可按累進(jìn)原則在第一檔基礎(chǔ)上再下調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)，優(yōu)惠幅度更大。

2019年起，央行進(jìn)一步降低定向降準(zhǔn)門(mén)檻，將普惠金融定向降準(zhǔn)小型和微型企業(yè)貸款考核標(biāo)準(zhǔn)由“單戶授信小于500萬(wàn)元”調(diào)整為“單戶授信小于1000萬(wàn)元”，更大力度支持銀行提供普惠金融服務(wù)。

央行上述負(fù)責(zé)人表示，近期人民銀行完成了2019年度考核，一些達(dá)標(biāo)銀行由原來(lái)沒(méi)有準(zhǔn)備金率優(yōu)惠變?yōu)榈玫?.5個(gè)百分點(diǎn)準(zhǔn)備金率優(yōu)惠，另一些銀行由原來(lái)得到0.5個(gè)百分點(diǎn)優(yōu)惠變?yōu)榈玫?.5個(gè)百分點(diǎn)優(yōu)惠，總的看，對(duì)這些達(dá)標(biāo)銀行定向降準(zhǔn)了0.5至1個(gè)百分點(diǎn)。

目前，我國(guó)已確立了“三檔兩優(yōu)”的存款準(zhǔn)備金率新框架。第一檔大型銀行是12.5%，第二檔中型銀行是10.5%，第三檔小型銀行是7%。

今年年初，央行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)鋒在2019年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會(huì)上介紹，執(zhí)行“兩優(yōu)”后，大多數(shù)小銀行、服務(wù)縣域的金融機(jī)構(gòu)實(shí)際存款準(zhǔn)備金率是6%。

除了此次定向降準(zhǔn)釋放長(zhǎng)期資金有效增加銀行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定資金來(lái)源，每年還可直接降低相關(guān)銀行付息成本約85億元，通過(guò)銀行傳導(dǎo)有利于促進(jìn)降低小微、民營(yíng)企業(yè)貸款實(shí)際利率，直接支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。上述央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次定向降準(zhǔn)兼顧主動(dòng)推動(dòng)和事后激勵(lì)，用市場(chǎng)化改革辦法疏通貨幣政策傳導(dǎo)，有利于激發(fā)市場(chǎng)主體活力，進(jìn)一步發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

“以股份制商業(yè)銀行為代表的中型銀行是我國(guó)銀行體系的重要組成部分。”在談到為何特殊考慮股份制銀行時(shí)，央行相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)，考慮到去年人民銀行已對(duì)符合條件的農(nóng)商行和城商行實(shí)施過(guò)定向降準(zhǔn)，此次普惠金融定向降準(zhǔn)中所有大型商業(yè)銀行都將得到1.5個(gè)百分點(diǎn)的準(zhǔn)備金率優(yōu)惠，為發(fā)揮定向降準(zhǔn)的正向激勵(lì)作用，支持股份制銀行發(fā)放普惠金融領(lǐng)域貸款，同時(shí)優(yōu)化“三檔兩優(yōu)”存款準(zhǔn)備金率框架，此次對(duì)得到0.5個(gè)百分點(diǎn)準(zhǔn)備金率優(yōu)惠的股份制商業(yè)銀行再額外定向降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)要求將降準(zhǔn)資金用于發(fā)放普惠金融領(lǐng)域貸款，并且貸款利率明顯下降，從而加大對(duì)小微、民營(yíng)企業(yè)等普惠金融領(lǐng)域的信貸支持力度。

王青指出，在我國(guó)銀行體系中，與國(guó)有大行、城商行和農(nóng)商行相比，股份制銀行的存貸比處于最高水平。這意味著在加大信貸投放過(guò)程中，股份制銀行面臨更大的可貸資金來(lái)源約束，而額外降準(zhǔn)將直接提升股份制銀行的信貸投放能力。

一位股份制銀行普惠業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人告訴記者，股份制銀行的存款準(zhǔn)備金率較高，大部分也難達(dá)到第二檔的定向降準(zhǔn)水平。“總體而言，希望多措并舉使實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款利率降低。”

近日全球金融市場(chǎng)震蕩，各國(guó)央行紛紛降息或加大量化寬松力度，全球貨幣政策環(huán)境再度寬松。

對(duì)于國(guó)內(nèi)下一步貨幣政策的走向，央行提到，將實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，更加靈活適度，把支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展放到更加突出的位置，不搞大水漫灌，兼顧內(nèi)外平衡，保持流動(dòng)性合理充裕，貨幣信貸、社會(huì)融資規(guī)模增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。

新網(wǎng)銀行首席研究員、中關(guān)村互聯(lián)網(wǎng)金融研究院首席研究員董希淼指出，在當(dāng)下，應(yīng)堅(jiān)持“以我為主”，綜合運(yùn)用各種貨幣政策工具，加大逆周期調(diào)節(jié)力度，使貨幣政策更加靈活適度——“靈活”，根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、物價(jià)趨勢(shì)等內(nèi)外部因素變化，來(lái)進(jìn)行更為靈活的調(diào)節(jié)；“適度”，則意味著雖然調(diào)節(jié)會(huì)更多、頻率更大，但幅度適度。

民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，我國(guó)貨幣政策主要依據(jù)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、通脹水平、就業(yè)狀況等因素決定。未來(lái)，將進(jìn)一步釋放LPR改革潛力，引導(dǎo)貸款實(shí)際利率降低，切實(shí)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。

2019年8月人民銀行推進(jìn)LPR改革，市場(chǎng)利率向貸款利率傳導(dǎo)的效率顯著增強(qiáng)，帶動(dòng)貸款實(shí)際利率明顯下行。數(shù)據(jù)顯示，2020年1月一般貸款利率（不含房貸）較2018年高點(diǎn)累計(jì)下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，有效降低了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本。

來(lái)源：金融時(shí)報(bào)客戶端
記者：張末冬
編輯：楊晶貽

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